Как при продаже бизнеса учитываются его долгосрочные перспективы и насколько они влияют на цену?

Давайте разберёмся, почему возникает значительная разница между ценой, которую хочет получить продавец предприятия среднего бизнеса и стоимостью, определённой специалистом – оценщиком (консультантом). Всё дело в разном понимании такого понятия, как принципы оценки.

Вот пример того, как рассуждают предприниматели, обдумывающие решение о выходе из бизнеса путём его продажи: «Я вложил много средств в создание и развитие предприятия. За несколько лет мне удалось выйти на самоокупаемость. Для того чтобы получать приличную прибыль, необходимо найти грамотных и честных менеджеров по сбыту, вложить деньги и труд в активное продвижение товара, но пусть это сделает новый владелец». И цена компании определяется, исходя из перспектив получения этой гипотетической прибыли. Понятно, что такой предприниматель руководствуется принципом наиболее эффективного использования объекта. Его ошибка заключается в том, что данный принцип применяется при оценке объектов недвижимости и абсолютно неприменим к действующему бизнесу.

Стоимость действующего предприятия определяется исключительно по принципу его текущего использования. Другими словами, предполагается, что объект будет генерировать доход на уровне того, который был на момент оценки на среднесрочную перспективу (обычно на срок от четырёх до шести лет), будет производить тот же продукт на том же сегменте рынка на имеющемся оборудовании. Если покупатель вложит дополнительные средства, проявит свои предпринимательские и управленческие способности и выведет предприятие на новый уровень, то он не обязан платить за это продавцу!

В то же время имеющийся у предприятия задел на будущее если и не влияет напрямую на его стоимость, то в обязательном порядке повышает его привлекательность для потенциальных покупателей. Инвестор скорее вложит средства в компанию, работающую на растущем сегменте рынка и имеющую избыток площадей и оборудования, чем в бизнес, полностью исчерпавший ресурс для роста. Главное – вовремя принять решение о продаже и не пытаться торговать перспективами.